Total return ของหุ้นที่มีปันผล

การดู Total return ของหุ้นที่มีปันผล

สมมติให้หุ้นนั้น
-มีอัตราการเติบโตของกำไรเฉลี่ยที่ 7% ต่อปี ตลอด 5ปี
(ซึ่งอัตราการโกรทระดับนี้หาได้ไม่ยากนัก)
-จ่ายปันผล 100% (เพื่อให้ง่ายในการคำนวน)
-ให้ตัวแปรคงที่ สมมติให้พีอีคงที่ ที่ 16 เท่า

สมมติ
ราคาที่ซื้อ คือ 200 เป็นราคา ณ พีอี 16 เท่า 

แปลว่า Earning ปีแรก คือ 12.5
ปีที่ 2 เท่ากับ 13.38
ปีที่ 3 เท่ากับ 14.31
ปีที่ 4 เท่ากับ 15.31
ปีที่ 5 เท่ากับ 16.38

ราคา ณ พีอี 16 ในปีที่ 5 คือ 262 หรือคิดเป็นกำไร 31%
หากคิด "เฉลี่ยต่อปี" จะกำไรเพียง 6.2% ต่อปี

แต่จริงๆแล้วยังได้ปันผลด้วย

และตลอด 5ปี ได้รับปันผล เป็นเงิน 12.5+13.38+14.31+15.31+16.38 = 71.88

กำไรจาก Cap. Gain  262 - 200 = 62

รวม 5ปี ได้ผลตอบแทน 71.88 + 62 = 133.88 หรือคิดเป็น 66.94 % หรือ "เฉลี่ย" 13.34% ต่อปี

เท่ากับ Total Return แท้จริงแล้วอยู่ที่ 13.34% ต่อปี

หรือหากดู "คร่าวๆ"  อาจใช้สูตร

Totel Return  =  อัตราการเติบโต + Div Yield
เช่น    7% + (12.5/200) = 13.25%

แล้วหากหุ้นนั้นมีอัตราปันผลที่ 50% กำไรหล่ะ จะเป็นอย่างไร

ลองดูครับ โดยให้ตัวแปรทุกอย่างเหมือนเดิม

ปีที่ 1 ปันผล จะได้  12.5/2 = 6.25 

ปีที่ 2 ปันผล จะได้  13.38/2 = 6.69

ปีที่ 3 ปันผล จะได้  14.31/2 = 7.16

ปีที่ 4 ปันผล จะได้  15.31/2 = 7.66

ปีที่ 5 ปันผล จะได้  16.38/2 = 8.19 

รวม 5ปี  ได้ปันผลรวม    35.95 

รวม 5ปี ได้ผลตอบแทน 35.95 + 62 = 97.95 หรือคิดเป็น  48.98%   หรือเฉลี่ย 9.80% ต่อปี

หรือหากคิดแบบ "คร่าวๆ" โดยให้สูตร Totel Return  =  อัตราการเติบโต + Div Yield 

จะได้  7% + (6.25/200) = 10.12%

อีกจุดที่ส่วนใหญ่มักมองข้ามไปคือ การจ่ายปันผลระหว่างทาง เรายังสามารถนำปันผลไปลงทุนได้อีก

จากตัวอย่าง จะทำให้ได้เห็นมุมมองของเงินปันผล อัตราการปันผล ว่าส่งผลสำคัญต่อพอร์ตลงทุนระยะยาวมากทีเดียว